Оценка эффективности инвестиционных проектов

где Ир - индекс рентабельности по инвестиционному проекту;

ЧПи - среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за период эксплуатации проекта;

ЧИ - сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта.

. Период окупаемости. Расчет этого показателя может быть произведен статичным и дисконтным методами.

Недисконтированный показатель периода окупаемости, определяемый статичным методом, рассчитывается по следующей формуле:

Ток н = ,(5)

где Ток н - недисконтированный период окупаемости инвестиционных затрат по проекту;ЧИ - сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта;

ЧДПг - среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта (при краткосрочных вложениях рассчитывается как среднемесячный).

Дисконтированный показатель периода окупаемости определяется по следующей формуле:

Ток д = ,(6)

где Ток д - дисконтированный период окупаемости единовременных инвестиционных затрат по проекту;ЧИе - сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию проекта;

ЧДПt - сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации проекта;

n - число интервалов в общем расчетном периоде t;

t - общий расчетный период эксплуатации проекта.

Основным недостатком этого показателя является то, что он не учитывает те чистые денежные потоки, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат. Так по инвестиционным проектам с длительным сроком эксплуатации после периода окупаемости может быть получена гораздо большая сумма чистого денежного потока, чем по инвестиционным проектам с коротким сроком эксплуатации (при аналогичном или даже более быстром периоде окупаемости последних).

. Внутренняя ставка доходности характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость ЧДП приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат. Внутренняя ставка доходности - дисконтная ставка, по которой ЧТС в процессе дисконтирования будет приведен к нулю. Расчет этого показателя осуществляется:

где ВСД - внутренняя ставка доходности по инвестиционному проекту, выраженная десятичной дробью;

ЧДПt - сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации проекта;

n - число интервалов в общем расчетном периоде t.

Значение ВСД может быть определено по специальным таблицам инвестиционных вычислений.

На каждом предприятии может быть установлен в качестве целевого норматива показатель «минимальная внутренняя ставка доходности» и инвестиционные проекты с более низким его значением будут автоматически отклоняться как несоответствующие требованиям эффективности реального инвестирования.

Все рассмотренные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эту эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности инвестиционных проектов их следует рассматривать в комплексе.

Если предприятие располагает рядом альтернативных проектов, то по результатам оценки их эффективности составляется сравнительная таблица, в которой рассчитанные показатели представляются в сопоставимых для всех проектов единицах измерения, а ранговая значимость показателей формируется на регрессной основе (т.е. наименьшая ранговая значимость - «1» - присваивается проекту с наилучшим значением рассматриваемого показателя эффективности).

Еще статьи по экономике

Систематизация теоретических аспектов системы поиска резервов повышения интенсификации и эффективности производства и выявление направлений совершенствования использования производственного потенциала
В рыночных условиях предприятиям для получения максимальной эффективности от использования достижений современной техники, науки и передового опыта в производстве требуется не только св ...

Финансовая система и финансовая политика государства
Финансы - неотъемлемый элемент рыночной экономики. Надежная финансовая система является стержнем в развитии и успешного функционирования рыночной экономики, а также необходимой пред ...

Потребность и блага. Экономический вывод
Актуальность. Хозяйственная жизнь общества основана на необходимости удовлетворять потребности людей в различных экономических благах. В свою очередь, эти блага производятся на базе эк ...