Определение стоимости бизнеса в постпрогнозный период

Помимо рассчитанных денежных потоков, в прогнозные годы необходимо также определить стоимость компании в постпрогнозном периоде.

В расчете стоимости компании в постпрогнозном периоде была использована модель Гордона:

рыночная стоимость бизнес доход

V= G / (Rn - g)

где

V - стоимость в постпрогнозный период,

G - денежный поток, который может быть получен в начале четвертого года,

Rn - ставка дисконта для собственного капитала (36%),

g - ожидаемые темпы роста денежного потока в постпрогнозном периоде (1% в нашем случае).

При использовании модели Гордона должны быть соблюдены ряд условий:

1. темпы роста денежного потока должны быть стабильны

2. капитальные вложения в постпрогнозном периоде должны быть равны амортизационным отчислениям

3. темпы роста денежного потока не могут быть больше ставки дисконта.

Дисконтирование спрогнозированных денежных потоков произведено по формуле текущей стоимости на конец периода.

Расчет фактора текущей стоимости осуществляется по формуле:

r = 1/(1+R)n

r- фактор текущей стоимости,

R - ставка дисконта,

n - число периодов.

Далее определенный таким образом фактор текущей стоимости умножается на величину денежного потока в прогнозном периоде за соответствующий период.

Рассчитанная нами стоимость компании в поспрогнозном периоде представляет собой сумму денежных средств, за которую можно было бы продать компанию по истечению прогнозных лет работы. Для того, чтобы учесть данную величину при продаже компании не через четыре года, а сегодня, суммарный денежный поток должен быть дисконтирован. После чего, полученная величина от дисконтирования стоимости компании в постпрогнозном периоде прибавляется к чистому денежному потоку, определенному за прогнозный период.

Расчет денежного потока и определение стоимости бизнеса.

Таблица 5

Еще статьи по экономике

Рынок земельных ресурсов и земельная рента
Рыночная система - сложное образование, поэтому существует несколько критериев разграничения ее структурных элементов. Наиболее часто для классификации рыночных структур применяется кр ...

Пути улучшения финансовых результатов деятельности предприятия ООО ЦАПП
В настоящее время, в период современного мирового экономического кризиса, когда наблюдается спад промышленного производства и значительно сокращаются инвестиции в него, повышается самос ...

Региональная политика стран Европейского Союза и России
Развитие любого общества всегда связано с определенной территорией. Изучением пространственных аспектов развития общества занимается множество наук, а именно география, демография, с ...